与短线投资的激进不同,林宇的长线投资理念更像是一场稳健的马拉松。他坚信,长线投资是分享企业成长红利的过程,需要投资者具备坚定的信念和耐心。
林宇经过长期研究发现了一套价值投资理论:
“一,股票生命价值系数投资理论
在长线价值股投资中,股票生命价值系数F(v)是每股收益,市净率,每股净资产,每股经营现金流四项参数之和的股票生存价值F(s)减去当前股价F(c)的差值。我们通过F(v)的数值与0的关系来判断当前股价处在什么阶段。当F(v)>0时,我们做出买入决定;当F(v)=0时,我们做出卖出决定;当F(v)<0时,我们做出放弃买入决定,我们将由股票生命价值系数的判定投资决策的理论称为股票生命价值系数投资理论。
1.1股票生命价值系数F(v)用公式可表示:
F(v)=F(s)-F(c)
F(s)=每股收益+市净率+每股净资产+每股经营现金流
1.2股票生命价值系数的投资判定
当F(v)>0,即F(s)>F(c) 则表示股票当前股价被低估,可以买入;
当F(v)=0,即F(s)=F(c) 则表示股票当前股价到达目标值,应立即卖出;
当F(v)<0,即F(s)<F(c) 则表示股票当前股价被高估,应放弃买入。
注释:F(c)为股票当前股价,F(v)是股票生命价值系数,F(s)为股票生存价值。在实践研究中发现股票生命价值系数F(v)的数值越大,则代表未来可兑现的收益越可观。
1.3 实例分析
2023-12-08 15:00 股票代码:
大商股份 当前股价:16.97 每股收益:1.580 每股净资产:28.40 市净率: 0.60 每股经营现金流: 4.461
根据公式计算:
F(s)=1.580+28.40+0.60+4.461=35.041 F(c)=16.97
F(v)=35.041-16.97=18.071
经计算 F(v)>0,则表示股票当前股价被低估,可以买入。
二,影响股票生命价值周期兑现的因素
在满足股票生命价值系数投资理论的基础上,所选出的个股,为什么有的股票持股周期短,有的股票持股周期长?
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与年度题材热点相关的,股票持股周期会比较短;
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与年度大盘方向一致的,股票持股周期会比较短;
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与季节性周期轮动相关的,股票持股周期会比较短;
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与全球经济和国内政策相向而行的,股票持股周期会比较短;
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与突破性技术革新题材相关的,股票持股周期会比较短;
如果在众多符合条件的个股里挑选那些与突发公共事件和需求剧增的,股票持股周期会比较短;
在实际的操作中,我们会发现股票持股周期的长短受多因素影响,以上所列出的因素都是比较常见的。
三,股票生命价值股的数据库建立与选择组合策略
3.1 股票生命价值股的数据库建立
我们可以按照股票生命价值系数投资理论的原则筛选出所有符合条件的价值股,建立一个数据库根据赋予不同的标签进行有效分类。通常我们可以按照股票生命价值系数的大小进行一个由大到小的排序;将价值股所属题材板块进行标注;将价值股所属行业地位进行标注;将价值股的近五年营业收入和净利润同比增长率情况进行标注;将价值股所处的行业竞争优势进行标注。
3.2 选择组合策略
根据股票生命价值股的数据库建立,我们可以通过综合分析,选择出能够带来短周期超额收益的价值股。我们当然也可以根据当前的热点题材确定组合策略。选择组合是一项既简单又复杂的工作,我们不但要考虑价值股的周期属性还要兼顾利润最大化的方针。就算是同样的数据库,由于我们的选择组合策略不同,持股周期的不同,在短时间内收益也是差别较大的。在实际的操作中我们要给自己留出足够的利润空间和空仓等待时间,再次介入同一价值股时是必要留出足够的利润空间,即使目前没有标的也要耐心空仓等待下一个时机的到来。
四,仓位管理模式
一个高效的仓位管理模式能够有效地提高资金的周转速度。我们应该结合股票生命价值系数的大小,年度题材的热点概念,突破性技术革新题材等多因素去合理调整仓位比例。我们通常是按照一个最优策略依次重仓,当有价值股到达目标价时我们要做出及时清仓的决定,将腾出来的资金依次加入到当前偏离目标价较远的价值股中,这种情况下是按照股票生命价值系数的大小依次重仓。
五,总结
在实际操作过程中,股票生命价值系数能够有效地提高长线投资的稳定性和准确率,帮助投资者实现财富稳健增值。实践研究中发现,通过合理使用股票生命价值系数投资理论,即便是普通刚入市的投资者也可以实现稳定盈利。”
在长线投资过程中,他不会被短期的股价波动所左右。即使在市场低迷时期,股价大幅下跌,只要企业的基本面没有发生根本性变化,他依然会坚定持有。他比喻说:“长线投资就像种树,不能因为一时看不到它长大就放弃浇水施肥,只有耐心等待,才能收获参天大树的果实。”